刚刚，BMS发布年第一季度财报，让我们来看看KO药之下，BMS与默沙东两家跨国药企的硬实力！
BMS在年Q1全球营收.81亿美元，同比+82%。
去年11月20日对新基收购所带来的影响，占增长的71％；新冠疫情带来的COVID-19相关的药物需求增加，以及患者囤货促进Q1药物销售增长8%。
值得注意的是：O药年Q1营收17.66亿美元，同比-1.9%。
BMS首席执行官GiovanniCaforio对新基收购的战略规划，BMS董事会还是给予充分肯定，不过董事会考虑将收购Celgene于高管薪酬计划挂钩，以确保合并的结果。
所以GiovanniCaforio目前未能从亿新基收购中获得期望的大笔加薪，其薪酬同比下降3%，至万美元，其中：
基本工资为万美元，与上一年持平，股票奖励和非股权激励计划薪酬分别略有下降，为万美元和万美元......
▲BMS首席执行官GiovanniCaforio
默沙东年Q1全球营收.57亿美元，同比+11%。其中：
制药业务：营收.55亿美元，占总营收88%，同比+10%。其中Keytruda营收32.84亿美元，飙升45%，占制药业务营收的31%；动物健康：营收12.14亿美元，占总营收10%，同比+18%；其他营收：营收1.88亿美元，占总营收2%，同比+47%。
默沙东的强劲增长离不开掌舵人的努力，鉴于首席执行官KennethC.Frazier的卓越表现，默沙东取消了一项*策：要求其65岁的CEO退休。
所以过完65岁生日的KennethC.Frazier可以继续担任默沙东掌舵人。
在薪酬方面，KennethC.Frazier年薪也上涨32%，达到万美元，
万美元来自股票和期权奖励；现金奖励跃升了50％，达到万美元......
▲默沙东董事会主席兼CEO福瑞泽（KennethC.Frazier）
▲K药与O药从Q1——年Q1季度营收
百时美施贵宝BMS
整体营收
年Q1，BMS营收.81亿美元，同比+82%。
▲BMS年Q1整体营收数据
业务营收
▲BMS年Q1业务营收数据
BMS美国区营收67.66亿美元，占比63%，国际区营收40.15亿美元，占比37%。
营收驱动力来源于：
收购新基得来：
龙头产品Revlimid具有抗血管生成和抗肿瘤特性，部分专利要到年才到期。在年Q1，该药物创下29.15亿美元销售额，占总营收的27%，挤下抗凝药Eliqus，成为BMS当家花旦！EvaluatePharma预测，到年，Revlimid将成为全球第7大畅销药物，达80.57亿美元；多发性骨髓瘤药物Pomalyst营收7.13亿美元；抗癌药Abraxane营收3亿美元；骨髓纤维化药物Inrebic营收0.12亿美元；治疗贫血药物Reblozyl营收0.08亿美元。
原BMS核心产品：
抗凝药Eliqus一直作为BMS销售第一的药物，去年首次迈入百亿美元俱乐部，如今只能屈居第二，Q1营收26.41亿美元，同比+37%；O药年Q1营收17.66亿美元，同比-1.9%。不过，3月13日，BMS宣布，O药正式获NMPA批准用于晚期或复发性胃或胃食管连接部腺癌患者，这是迄今唯一经III期临床试验证实能为中国晚期胃癌患者带来生存获益的PD-1抑制剂。随着适应症的获批，O药在年有可能扳回一局。
研发投入
▲BMS年Q1研发投入
Q1，BMS累计将23.72亿美元的费用投入到研发中，相较于Q1的13.48亿美元，同比+76%。
最新动态
3月11日，BMS宣布，FDA已批准Opdivo与CTLA-4抑制剂Yervoy（ipilimumab）联用，治疗既往接受过索拉非尼治疗的肝细胞癌（HCC）患者。Opdivo+Yervoy是FDA批准的针对该患者群的首个也是唯一的双重免疫疗法。
3月26日，FDA批准ZEPOSIA（ozanimod）0.92mg上市，用于治疗成人复发性多发性硬化（RMS），包括临床孤立综合征、复发缓解型疾病和活动性继发进展型疾病。
这款创新疗法日前被全球性专业咨询服务公司科睿唯安（ClarivateAnalytics）列为今年可能的上市11款潜在的重磅新药之一。
4月，FDA授予NektarTherapeutics免疫刺激疗法bempeg（NKTR-）孤儿药资格，用于治疗IIB-IV期黑色素瘤。
目前，百时美施贵宝（BMS）正与NektarTherapeutics合作开发bempeg与抗PD-1疗法Opdivo的免疫组合方案，用于治疗多种类型肿瘤。
另外，近日据市场调研机构EvaluatePharma的预测表明：罗氏一直是全球肿瘤领域的领头羊，不过随着去年BMS和新基的合并，从年起，这一维系多年的格局将会发生改变。
从年到至少年，BMS的肿瘤药物销售额将会超过罗氏。
▲年、年癌症领域Top药企收入变化预测
BMS的肿瘤药物销售推动者主要是Opdivo，以及Revlimid（来那度胺）。BMS还有望在年至年实现年抗癌药物的年销售额超过亿美元。这将是制药公司首次突破单家公司肿瘤药物销售破亿美元大关。
罗氏年的肿瘤销售额达到亿美元（.71亿瑞士法郎），比年增长6%，依赖于新兴产品。
年第一季度也是靠着Tecentriq、Ocrevus，才保持+2%的增长。
默沙东MSD
整体营收
年Q1，默沙东营收.57亿美元，同比+11%，净利润32.19亿美元，同比+10%。
增长的主要由肿瘤和疫苗的强势推动，肿瘤领域单单K药就占据31%，同比+45％，达到33亿美元。疫苗领域主要是HPV疫苗Gardasil/Gardasil9、多价肺炎球菌疫苗Pneumovax23等推动。
▲默沙东年Q1整体营收数据
业务营收分析
▲默沙东年Q1业务营收数据
*OtherRevenue其他营收，包括收入对冲活动、第三方制造等
制药业务：营收.55亿美元，占总营收88%，同比+10%。增长由多种类型的药物驱动。
明星产品Keytruda，营收32.84亿美元，飙升45%，占制药业务营收的31%。这反映出了K药在非小细胞肺癌（NSCLC）领域的强市场渗透力，当然，如肾癌、黑色素瘤等其他适应症也是其拓展市场的一大助力。值得注意的是，K药在全球范围内有多达0项临床研究，尚有9年的专利期，相对其它明星药物市场空间巨大；HPV疫苗Gardasil/Gardasil9营收10.97亿美元，同比+31%；麻疹水痘腮腺炎疫苗proquad/m-m-rIIandvarivax营收4.35亿美元，同比-12%，主要是受拉丁美洲和美国市场带来的影响；医院急症护理药物Bridion营收2.99亿美元，同比+17%；受COVID-19大流行的影响，多价肺炎球菌疫苗Pneumovax23在美国及欧洲的需求有所增长，该药销售额+39%至2.56亿美元；五价轮状病*活疫苗RotaTeq营收2.22亿美元，同比+5%；艾滋病药物Isentress营收2.45亿美元，同比-4%；靶向TNF药物Simponi营收2.15亿美元，同比+3%；降脂药物Zetia/Vytorin营收1.98亿美元，同比-17%；
动物健康：营收12.14亿美元，占总营收10%，同比+18%，增长归因于去年收购AntelliqCorporation时获得的产品以及与COVID-19相关的药物的买入。
其他营收：营收1.88亿美元，占总营收2%，同比+47%。
研发投入
▲默沙东年Q1研发投入
Q1，默沙东累计将22.09亿美元的费用投入到研发中，相较于Q1的19.31亿美元，同比+14%。
▲默沙东最新发布的临床管线
从默沙东最新发布的临床管线可以看到目前有45个，其中临床Ⅱ期19个，临床Ⅲ期24个，审核中2个。肿瘤领域将近28个，占据62%。
最新动态
2月5日，默沙东宣布决定将默沙东分拆成两个成长型公司，其中：
默沙东将继续向成为领先的研发型生物制药公司迈进，主要专注于目前的增长支柱产品领域：肿瘤、疫苗、医院产品、动物保健；而分拆出来的新公司欧加农（Organon）将在妇女健康、过专利品牌和生物类似药领域发掘潜力，特别是生育和避孕领域，追求全球领导地位和可持续增长。
默沙东预计，女性健康产品、成熟产品和生物仿制药产品的剥离将使默沙东拥有一个更集中的运营模式，专注于其增长型产品。作为回报，默沙东将在年之前保持强劲的年营收增长，获益超过15亿美元。
但由于疫情的影响，默沙东的分拆也已推迟至年6月1日。
另外，新冠疫情下，继BMS和礼来提出暂停部分研发计划后，3月26日，默沙东宣布暂时中止了部分正在进行的研究和新研究的启动。
不过，随后默沙东表示公司能够使用“运营连续性计划”来保持在中国的正常运转，并且正在不断尝试确保试验中的每个人都可以遵守给药时间表的同时不断扩大规模。
默沙东董事会主席兼CEO福瑞泽（KennethC.Frazier）表示“COVID-19是我们这一代人共同面临的公共卫生挑战，在默沙东，我们正一如既往地向亟须帮助的患者提供重要的药物和疫苗，尤其是在这样的危机时刻”。
*年，西非埃博拉疫情爆发，默沙东迄今已向世卫组织捐赠了超过25万份疫苗。
在薪酬领域，默沙东3月在中国地区完成了调薪，整体幅度+6.5%，4月1号生效。此前，默沙东曾公布了第一季度的考核方案，因受疫情影响，公司2月份销量按%达成计算。
另外，4月28日，默沙东宣布将在年底之前将其新泽西州业务全部转移到新泽西州Rahway，创建新的全球总部。
中国区：本土PD-1营收大揭秘
默沙东与BMS的背后，是来自K药与O药的强势支撑！
中国市场，自K药O药进入后，我国共有4款国产PD-1药物上市：恒瑞医药的卡瑞利珠单抗艾瑞卡、信达生物的信迪利单抗达伯舒、君实生物的特瑞普利单抗拓益、百济神州的替雷利珠单抗百泽安。
从定价上来看，公开资料显示，恒瑞定价元/mg，信达定价元/mg，君实定价7元/mg，百济神州定价88元/mg。
从适应症来看，君实生物的特瑞普利单抗适应症为黑色素瘤，其他三款均为霍奇金淋巴瘤。
截至目前，恒瑞、君实、信达三家企业年财报均已披露，PD-1药物的年销售额也有所涉及。
1
信达-信迪利单抗：Q1营收4亿元
信达生物的信迪利单抗于年12月上市，适应症为霍奇金淋巴瘤，年国家医保谈判中，信迪利单抗是唯一一款进入国家乙类医保目录的PD-1抑制剂，医保支付标准为元/mg。
信达生物年财报显示，公司总营收10.亿元，包括信迪利单抗带来的10.亿元。
信达年报还显示，年研发支出为12.亿元，主要用于推进信迪利单抗在中国的多项临床试验，据悉这些临床试验涉及中国高发的肝癌、肺癌以及食管癌等。
年4月23日信达生物公告信迪利单抗一季度销售额为4亿元。
2
君实-特瑞普利单抗：年营收7.74亿元
目前4款国产PD-1中，只有特瑞普利单抗适应症为黑色素瘤，该病症在我国发病率较低，且临床缺乏治疗手段。
君实生物年财报显示，全年营收7.75亿元，较年增长93.4万元，增幅达倍，增长原因主要为特瑞普利单抗商业化后销量攀升。据悉，特瑞普利年销售额达7.74亿元，销售支出占比41.3%。
年2月，君实生物公布其PD-1最新赠药*策，特瑞普利单抗成为继信迪利单抗进医保后全国最低价。
3
恒瑞-卡瑞利珠单抗：年预估10亿元
卡瑞利珠单抗与年5月上市，据年财报发布仅半年，恒瑞医药未明确披露其销售额，但业内预估约为10亿元。
4
百济-替雷利珠单抗：公布价格，年费用仅10万
年3月2日，百济神州也公布了替雷利珠单抗的定价和援助方案，售价为88元/mg，年治疗费用最低约为10.69万元。
PD-1纷争，谁能笑到最后。药企无论适应症的选择、定价、援助方案等等，都有同质化的倾向，
从短期来看，上市时间越早越有优势；从中期来看，市场策略的作用巨大，营销力为王；从长期来看，药效将最终决定归属。
商业竞争中对手不会停下脚步！即使是如此残酷的PD-1市场，各大药企还是紧随BMS与默沙东入局PD-1市场，希望能在破晓前分一杯羹。
疫情下，对PD-1市场的影响究竟如何，让我们期待半年报的到来！
